Estrategias De Negociación En Bonos

Estrategias Visión general Cómo hacer que los bonos funcionen para sus metas de inversión Las estrategias para la inversión de bonos varían desde un enfoque de compra y retención a transacciones tácticas complejas con opiniones sobre la inflación y las tasas de interés. Como con cualquier tipo de inversión, la estrategia correcta para usted dependerá de sus metas, su marco de tiempo y su apetito por el riesgo. Los bonos pueden ayudarle a cumplir una variedad de metas financieras tales como: preservar el principal, ganar ingresos, gestionar pasivos fiscales, equilibrar los riesgos de las inversiones en acciones y aumentar sus activos. Debido a que la mayoría de los bonos tienen una fecha de vencimiento específica, pueden ser una buena manera de asegurarse de que el dinero estará allí en una fecha futura cuando lo necesite. Esta sección le puede ayudar a: • Decidir cómo los bonos pueden funcionar mejor para usted • Entender dónde encajan bonos dentro de su asignación de activos • Aprender acerca de cómo los diferentes tipos de bonos le ayudan a alcanzar diferentes metas • Piense en estrategias comerciales sofisticadas basadas en opiniones y señales del mercado. Y los fondos de bonos Sus objetivos cambiarán con el tiempo, al igual que las condiciones económicas que afectan el mercado de bonos. A medida que evalúe regularmente sus inversiones, compruebe aquí a menudo para información que puede ayudarle a ver si su estrategia de inversión de bonos todavía está en la meta para cumplir con sus metas financieras. Copiar 2005-2013 La Industria de Valores y la Asociación de Mercados FinancierosComo entender y negociar el mercado de bonos Aunque el mercado de valores es el primer lugar en el que mucha gente piensa invertir, los mercados de bonos del Tesoro estadounidense posiblemente tienen el mayor impacto en la economía y son vistos En todo el mundo. Por desgracia, sólo porque son influyentes, no hace que sean más fáciles de entender, y pueden ser francamente desconcertante para los no iniciados. En el nivel más básico, un bono es un préstamo. Así como la gente obtiene un préstamo del banco, los gobiernos y las empresas piden prestado dinero a los ciudadanos en forma de bonos. Un bono realmente no es nada más que un préstamo emitido por usted, el inversor, al gobierno o la empresa, el emisor. Por el privilegio de usar su dinero, el emisor de bonos paga algo extra en forma de pagos de intereses que se hacen a una tasa predeterminada y el calendario. El tipo de interés a menudo se conoce como el cupón, y la fecha en la que el emisor debe pagar el importe prestado, o valor nominal, se llama la fecha de vencimiento. Una arruga en la ecuación, aunque, es que no toda la deuda se crea igual con algunos emisores que son más probables fallar en su obligación. Como tal, las agencias de calificación crediticia evalúan a las empresas y los gobiernos para darles una calificación sobre la probabilidad de que paguen la deuda (vea "Buena, mejor, mejor"). Benji Baily y Delmar King, gerentes de inversión de renta fija de Everence Financial, dicen que las calificaciones generalmente pueden clasificarse como grado de inversión o basura. Cualquier cosa que considere como un grado de inversión, tendría una probabilidad bastante alta de que su dinero le devuelva el dinero a su madurez, dice King. Por supuesto, cuanto más bajo vayas por el espectro de crédito, más riesgo hay de incumplimiento y la posibilidad de que puedas tener pérdidas. Por lo tanto, cuanto más bajo sea el grado de seguridad que tenga, más compensación de rendimiento tendrá para tomar ese riesgo predeterminado. Por lo tanto, si compró un bono del Tesoro estadounidense a 30 años (actualmente AA de SampP y AAA de Moodyrsquos y Fitch) por 100.000 Con una tasa de cupón de 6, entonces usted podría esperar recibir 6.000 al año durante la duración del bono y luego recibir el valor nominal de 100.000 de vuelta. Por lo menos, thatrsquos cómo un enlace trabajaría si usted lo llevó a la madurez. En lugar de mantener un bono hasta su vencimiento, también pueden negociarse. Pero, como un bono se negocia, las tasas de interés pueden cambiar, por lo que el valor total de la obligación puede cambiar. Si usted compró un bono que tiene un cupón de 10 y el resto del mercado está bien con poseer un cupón de 1, entonces alguien va a encantar tener ese cupón 10 hasta la madurez, dice Baily. En cambio, si usted tiene un bono de 1 y todos los demás está esperando que el mercado en general será de 10, entonces yoursquore va a tener que pagar a alguien un montón de dinero para tomar ese bono en lugar de comprar un nuevo bono 10. Las tasas de cupón generalmente se fijan, para ajustar las expectativas futuras el precio del bono o nota tiene que moverse hacia arriba o hacia abajo. Si los rendimientos. El interés o los dividendos recibidos en un valor, subir, el precio caerá para acomodar ese rendimiento más alto si los rendimientos bajan, entonces el precio tiene que subir. Artículos RelacionadosTop 4 estrategias para gestionar una cartera de bonos Para el observador casual, la inversión de bonos parece ser tan simple como comprar el bono con el mayor rendimiento. Mientras que esto funciona bien al comprar un certificado de depósito (CD) en el banco local, no es tan simple en el mundo real. Hay múltiples opciones disponibles cuando se trata de estructurar una cartera de bonos, y cada estrategia viene con sus propias compensaciones. Las cuatro principales estrategias utilizadas para administrar las carteras de bonos son: Pasiva, o comprar y mantener la igualación de índices, o la inmunización casi pasiva. O casi activa Dedicado y activo Lea más para averiguar cómo se utilizan estas cuatro estrategias. Estrategia de bonos pasivos El inversor pasivo comprando y manteniendo normalmente busca maximizar las propiedades generadoras de ingresos de los bonos. La premisa de esta estrategia es que se supone que los bonos son fuentes de ingresos seguras y predecibles. Comprar y mantener implica comprar bonos individuales y mantenerlos hasta su vencimiento. El flujo de caja de los bonos puede utilizarse para financiar necesidades de ingresos externos o puede reinvertirse en la cartera en otros bonos u otras clases de activos. En una estrategia pasiva, no hay suposiciones hechas en cuanto a la dirección de los tipos de interés futuros y cualquier cambio en el valor actual del bono debido a cambios en el rendimiento no son importantes. El bono puede ser comprado originalmente con una prima o un descuento, mientras que asumiendo que el par completo será recibido en el momento del vencimiento. La única variación en el rendimiento total del rendimiento real del cupón es la reinversión de los cupones a medida que ocurren. En la superficie, esto puede parecer un estilo perezoso de invertir, pero en realidad las carteras pasivas de bonos proporcionan anclas estables en tormentas financieras ásperas. Minimizan o eliminan los costos de transacción. Y si se implementaron originalmente durante un período de tasas de interés relativamente altas, tienen una probabilidad decente de superar las estrategias activas. Una de las principales razones de su estabilidad es el hecho de que las estrategias pasivas funcionan mejor con bonos de alta calidad, no exigibles como el gobierno o el gobierno. Bonos corporativos o municipales de grado de inversión. Estos tipos de bonos son adecuados para una estrategia de compra y retención, ya que minimizan el riesgo asociado con los cambios en el flujo de ingresos debido a las opciones incrustadas. Que están escritas en los pactos de bonos en cuestión y permanecer con el bono de por vida. Al igual que el cupón declarado, las características de llamada y puesta incrustadas en un bono permiten que el asunto actúe sobre esas opciones bajo condiciones de mercado específicas. (Para obtener más información acerca de las opciones, lea nuestro tutorial sobre las opciones básicas.) Ejemplo - Call Feature Company A emite 100 millones 5 bonos para el mercado público los bonos están completamente agotados en cuestión. Hay una función de llamada en los pactos de bonos que permite al prestamista llamar (recordar) los bonos si las tasas caen lo suficiente para volver a emitir los bonos a una menor tasa de interés vigente Tres años más tarde, la tasa de interés vigente es de 3 y, Buena calificación crediticia. Es capaz de recomprar los bonos a un precio predeterminado y volver a emitir los bonos a la tasa de 3 cupones. Esto es bueno para el prestamista, pero malo para el prestatario. Escaleras de enlace son una de las formas más comunes de inversión de bonos pasivos. Aquí es donde la cartera se divide en partes iguales y se invierte en vencimientos estilo escalera en el horizonte de tiempo de los inversores. La Figura 1 es un ejemplo de una cartera básica de bonos de 10 años con escala de 1 millón con un cupón declarado de 5. La división del capital en partes iguales proporciona una corriente constante de flujo de caja anual. (Para obtener más información, lea Los fundamentos de la escalera de bonos.) La estrategia de bonos de indexación La indexación se considera que es casi pasiva por diseño. El principal objetivo de la indexación de una cartera de bonos es proporcionar una característica de retorno y riesgo estrechamente vinculada al índice objetivo. Si bien esta estrategia tiene algunas de las mismas características de la compra-y-retención pasiva, tiene cierta flexibilidad. Al igual que el seguimiento de un índice específico del mercado de valores. Una cartera de bonos puede estructurarse para imitar cualquier índice de bonos publicado. Un índice común imitado por los gestores de cartera es el Lehman Aggregate Bond Index. Debido al tamaño de este índice, la estrategia funcionaría bien con una cartera grande debido al número de bonos requeridos para replicar el índice. También hay que considerar los costos de transacción asociados no sólo a la inversión original, sino también al reequilibrio periódico de la cartera para reflejar los cambios en el índice. Estrategia de bonos de inmunización Esta estrategia tiene las características de las estrategias activas y pasivas. Por definición, la inmunización pura implica que una cartera se invierte para un rendimiento definido durante un período de tiempo específico, independientemente de cualquier influencia externa, como cambios en las tasas de interés. De manera similar a la indexación, el costo de oportunidad del uso de la estrategia de inmunización es potencialmente abandonar el potencial alcista de una estrategia activa para asegurar que la cartera logrará el retorno deseado deseado. Al igual que en la estrategia de compra y retención, por diseño los instrumentos más adecuados para esta estrategia son bonos de alto grado con posibilidades remotas de incumplimiento. De hecho, la forma más pura de inmunización sería invertir en un bono de cupón cero y coincidir con el vencimiento del bono a la fecha en la que se espera que el flujo de efectivo sea necesario. Esto elimina cualquier variabilidad de retorno, positiva o negativa, asociada con la reinversión de los flujos de efectivo. Duración. O la vida media de un enlace, se utiliza comúnmente en la inmunización. Es una medida predictiva mucho más precisa de la volatilidad de los bonos que el vencimiento. Esta estrategia es comúnmente utilizada en el entorno de inversión institucional por las compañías de seguros, fondos de pensiones y bancos para ajustar el horizonte temporal de sus pasivos futuros con flujos de efectivo estructurados. Es una de las estrategias más sólidas y puede ser utilizado con éxito por los individuos. Por ejemplo, al igual que un fondo de pensiones usaría una inmunización para planificar los flujos de efectivo en una jubilación individual, ese mismo individuo podría construir una cartera dedicada para su propio plan de jubilación. (Para obtener más información, lea Conceptos de bonos avanzados: Duración.) Estrategia de bonos activos El objetivo de la gestión activa es maximizar el rendimiento total. Junto con la mayor oportunidad para los retornos, obviamente, aumenta el riesgo. Algunos ejemplos de estilos activos incluyen la anticipación de la tasa de interés, la oportunidad, la valoración y la explotación del spread, y los escenarios de tipos de interés múltiples. La premisa básica de todas las estrategias activas es que el inversionista está dispuesto a hacer apuestas en el futuro en lugar de conformarse con lo que una estrategia pasiva puede ofrecer. Conclusión Hay muchas estrategias para invertir en bonos que los inversionistas pueden emplear. El enfoque buy-and-hold apela a los inversores que buscan ingresos y no están dispuestos a hacer predicciones. Las estrategias intermedias incluyen la indexación y la inmunización, ambas ofrecen seguridad y previsibilidad. Luego está el mundo activo, que no es para el inversionista casual. Cada estrategia tiene su lugar y cuando se implementa correctamente, puede lograr los objetivos para los que fue pensado.